国铁采购平台8月16日发布招标公告，2024年第二批动车组高档修招标启动【SSR-029】淫猥美人OLレズオフィス，整个472.6组，包含三级修24组、四级修146.6组、五级修302组，五级修占64%。

2024年1月第一次高档修招标：三级修32组、四级修121.6组、五级修207组占57%，整个360.6组。

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2024年国铁集团运筹帷幄投资进取1万亿东谈主民币，比较前几年的8000亿有显赫升迁，主要投资神态包括普速铁路、货运线和高铁等。高档修调处超预期：

1）组数超预期：实质招标数目比市集测算上沿多100组五级修；全年累计招标四/五机修268/509组，较23年59/108组分辨+354%/371%；

2）价值或超200亿：四级修对应价值量约45亿元，五级修对应价值量约165亿元【SSR-029】淫猥美人OLレズオフィス，整个高档修价值量约210亿元；测算24年高档修整个招标价值较23年+367%；

3）中车订单考据：23M12于今中车累计深远高档修协议价值量达284.6亿元，较23年全年翻倍增长，或带动24年中车高档肆业务营收翻倍增长。

动车组高档修数目插足上涨期：

2010-2014年年均新增动车组数目较2007-2009年翻倍增长。字据国铁集团积年统计，我国2007-2009年年均新增动车95组，2010年运转达到195组，2010-2014年年均新增为180组。预测2010年新增的动车22年运转插足五级修，部分教练职责延至23年。23年运转，动车组维保后市集插足上涨期。

高档修利润率高于装备销售，此前市集担忧晴来岁动车组招方向抓续性，但一方面，高档修放量将保险更高的利润增长，且部分订单有望陆续至下一年；另一方面，2027年前的老旧机车替换、2027年后的动车老龄化加快替代，皆意味着永久需求或然保抓稳中朝上的水平，轨交板块逻辑已逐渐转向维保+老龄驱动的后市集时期，趋势上是对曩昔08-15年间轨交高速开荒时期的从头演绎。

机构合计，基于现时高铁动车组4500组存量，以及上轮14-16年的新增峰值，本轮铁路车辆装备在27年之前将督察景气，面前的轨交装备等于22年的船舶。

国铁招标触及干系港股：

中国中车（01766）：2024年中国中车(601766)公告的高档修协议较2023年增长99%，全年有望超预期。2024年中车公告的2次高档修协议金额整个为284.6亿元，较前年全年增长99%。（驱散面前，中车公告高档修协议金额分辨为3月的147.8和本次的136.8亿元，2023年1月和10月分辨公告高档修协议金额为70.1、72.7亿元）。

时期电气(03898)：大摩合计，时期电气第二季度初步事迹好过市集预期。盈利增长主要因为动车委派加多，以及新业务雄厚增长，在行业上涨周期下，预期本年铁路开荒业务增长肃穆，下半年主要焦点为新动车及维修合约竞投，以及动车晶片模组IGBT产能加多的程度。

中国通号(03969)：公司系轨交适度系统龙头，有望深度受益于轨交澄莹更新创新。现时铁路干系开荒正处于更迭周期，与中央财经委员会会议提议的鼓动大范围开荒更新节拍一致，干系开荒更新招标采购有望加快，后续澄莹创新升级需求（铁路鸿沟高铁澄莹创新、 2G 到 5G 专网创新开荒+城轨鸿沟信号系统升级创新）有望加快开释，公司系国内独一轨交信号通讯系统集筹备、装备、施工于一体的企业【SSR-029】淫猥美人OLレズオフィス，2023 年公司在高铁弱电集成业务方面市占率超 60%，城轨信号系统集成鸿沟市占率超 37%，蝉联榜首，后续干系更新创新需求有望为公司业务带来新弹性。